전체 글25 재무관리적 사고방식2 위험과 수익률의 보상관계 위험과 수익률 사이에는 보상관계가 존재한다. 사람들은 이기적으로 행동한다. 그리고 사람들은 위험을 회피하려는 경향이 있다. 그러므로 이기적으로 행동하는 사람은 같은 조건이면 높은 수익률을 얻고자 하고, 반면에 같은 조건이면 위험을 회피하고자 한다. 하지만 모든 사람들이 선호하는 낮은 위험과 높은 수익률이 경쟁하는 시장에서 존재할 수 있는 것인가? 사람들은 값싸고 좋은 물건을 선호하지만, 많은 경쟁자들이 참여하는 시장에서는 값싸고 좋은 물건은 존재할 수 없는 것이다. 정보가 공개된 경쟁시장에서는 좋은 물건을 구입하기 위해서는 비싼 값을 치러야 하는 것이다. 마찬가지로 위험이 낮으면서 수익률이 높은 대상은 존재할 수 없는 것이고, 결국 위험과 수익률은 시장에서의 경쟁을 통해서 보상관.. 2021. 5. 11. 재무관리적 사고방식 합리적 행위의 원칙 사람들은 합리적으로 행동한다. 재무관리는 각 경제주체들이 합리적으로 행동한다고 가정한다. 경제주체들의 의사결정 과정을 논리적 체계로 설명하기 위해서는 경제주체들의 행위에 대한 기본 가정이 필요하다. 재무관리는 경제주체의 합리적 행동을 가정하는데, 물론 그것은 제무적 합리성을 의미하는 것이다. 재무적 합리성은 의사결정에서 재무적인 동기 이외의 것을 배제한다는 의미이기도 하다. 재무적 동기 이외의 것을 배제한다는 것은 다른 부분들을 무시한다는 말은 아니다. 단지 분석을 명확히 하기 위해서 우선 재무적인 측면에 대해여 분석하고, 그 외의 비재무적인 측면에 대하여는 필요에 따라 추가적인 분석을 한다는 말이다. 예를 들어 자선행위나 기부행위와 같은 이타적인 행위들을 부정하는 것이 아니라, 그러.. 2021. 5. 10. 무위험 이자율 무위험 이자율의 개념 무위험 이자율은 실질이자율의 개념에서 한 단계 나아간 화폐단위의 이자율의 개념이다. 실질이자율은 화폐가치의 변화를 감안하지 않은 실물 단위의 이자율인데 대하여, 무위험 이자율은 화폐단위의 명목이자율이다. 명목이자율은 우리가 통상 관찰하는 화폐단위의 실제 이자율을 의미한다. 무위험 이자율은 화폐단위의 명목이자율을 의미하므로 실질이자율뿐만 아니라 화폐가치의 변화를 감안하여 인플레이션 기대치가 포함된다. 인플레이션이란 화폐가치가 떨어진 것을 의미하고, 화폐단위의 이자율은 화폐가치 하락에 대한 보상을 포함하는 것이 당연하다. 여기서 주의할 것은 이자율 결정에 의미가 있는 것은 과거의 인플레이션이 아니고, 미래의 화폐가치 하락을 의미하는 인플레이션 기대가치라는 사실이다. 인플레이션 기대치는 .. 2021. 5. 8. 이자율이란? 이자율과 자금의 가격 이자율 혹은 수익률은 자금의 사용에 대한 대가로 지불되는 자금의 가격이다. 실물시장에서 물건을 사고팔 때 가격이 존재하듯이 돈을 빌려주고 빌려 받는 금융시장에서도 일종의 가격이 형성된다. 금융시장에서 돈의 거래와 연결된 가격이 곧 이자율이다. 금융시장에서의 자금의 가격은, 일반 시장에서와 마찬가지로, 금융시장에서 자금을 배분하여 수요와 공급을 조절하는 기능을 수행한다. 만약 이자율이 올라가면 자금의 공급은 늘어나겠지만, 자금의 수요는 상대적으로 감소할 것이다. 왜냐하면 높은 대가를 부담하고서도 더 많은 이익을 낼 수 있는 기업이 아니면 자금을 빌리려고 하지 않을 것이기 때문이다. 결국 이자율은 이익을 낼 수 있는 산업으로 자금이 흘러가도록 함으로써 전체적으로 자금의 효율성을 높이는 .. 2021. 5. 7. 금융시스템과 기업활동 금융시스템과 기업활동의 관계 기업의 재무적 결정은 금융환경 및 금융시장과 연계되어 있다. 금융시장이 원활히 작동하면 기업활동도 활발히 전개될 수 있으나 금융시장이 경색되면 기업의 제반 활동도 제약을 받게 되고, 전체적인 국민경제도 어려움을 겪게 된다. 그러므로 현명한 재무적 결정을 위해서는 금융시스템을 이해하는 것이 필수적이다. 금융시스템은 금융시장, 금융기관 및 금융제도 전반을 포함하는 개념으로서 다양한 종류의 증권이 거래되는 총체적인 금융체제를 말한다. 금융시스템은 경제체제 내에서 혈액의 순환시스템과 종종 비유되기도 한다. 혈액의 순환은 생명의 존재와 직결되는 것이다. 마찬가지로 금융시스템은 경제의 흐름에 매우 중요한 영향을 미친다. 금융은 경제주체들 사이의 자금의 유통을 담당하는 거래를 말한다. 즉.. 2021. 5. 6. 금융시장의 경제적 역할 금융시장의 경제적 역할 현대 기업의 주요 형태인 주식회사는 주식의 거래를 통하여 기업의 소유권이 빠르고 쉽게 이전될 수 있다는 특징과 자본의 조달이 용이하다는 특징을 가지고 있다. 그러므로 기업의 재무관리에 있어서 금융시장은 매우 중요한 역할을 수행한다. 금융시장은 다른 여타 시장과 마찬가지로 공급자와 수요자를 연결하는 하나의 길이다. 금융시장에서 거래되는 상품은 부채와 자기 자본을 나타내는 증권들이다. 물론 좀 더 자세히 들어가면 금융시장은 종류에 따라서 다양한 양상을 띤다. 금융시장은 거래되는 증권의 종류, 거래의 방식, 그리고 수요자와 공급자의 성격에 따라서 달라질 수 있다. 금융시장은 자금의 흐름을 통하여 다음과 같은 경제적 역할을 수행한다. 첫째, 저축의 형태로 축적된 잉여자금을 투자로 변화시키.. 2021. 5. 1. 재무적 관점의 현금흐름 재무적 관점의 현금흐름 기업의 재무제표로부터 얻을 수 있는 가장 중요한 재무정보의 하나가 현금흐름이다. 재무제표에는 현금흐름표가 있으나 재무적 관점에서 현금흐름을 나타내는 것은 아니다. 기업의 목표는 주식가치의 극대화에 있는 것이다. 주식도 하나의 금융자산에 속하는 것이기 때문에 주식의 가치도 현금흐름에 의해서 결정되고, 기업의 경영자는 투자자들에게 돌아갈 궁극적인 현금흐름을 극대화하도록 노력하여야 한다. 뿐만 아니라 재무관리에서는 의사결정이 자산의 가치를 중심으로 내려지는데, 자산의 가치는 현금흐름에 의해서 결정되는 것이기 때문에 재무관리의 주요 대상이 현금흐름이 되는 것은 당연하다. 현금 이야말로 기업의 일상적인 활동, 즉 부채의 상환, 자산의 구입 및 배당금의 지급 등을 위해서 필수적인 요소이다. .. 2021. 4. 29. 재무제표 손익계산서 손익계산서는 일정 기간 동안의 영업성과를 표현한다. 그러므로 손익계산서의 위쪽에 보면 '20XX 년 1월 1일부터 20XX 년 12월 31일까지'라고 손익계산서가 작성된 기간을 명시하고 있다. 재무상태표가 일정 시점의 재무상태를 나타내는 것과 대조되는 사항이다. 손익계산서는 이익과 손실의 발생 원인에 따라 기록되어 있다. 손익계산서의 위에는 매출액과 매출원가가 기록된다. 매출액에서 매출원가를 뺀 금액이 매출총이익인데, 매출총이익은 기업의 생산활동의 결과를 기록한 것이다. 손익계산서의 다음 항목은 판매비와 일반관리비 항목이다. 판매비와 일반관리비 등은 기업의 영업을 위해서 필요한 비용들을 기록한 것이고, 매출총이익에서 판매비와 일반관리비를 차감한 금액이 영업이익이다. 그러므로 영업이익은 영업활동.. 2021. 4. 28. 이전 1 2 3 4 다음